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新一轮IPO密集发行重启

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发表于 2014-12-16 00:54:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
腾讯财经报道,自12月18日(周四)起新一轮IPO密集发行重启。对此,国泰君安预计,包括国信证券、中矿资源等12只新股预计IPO发行15.6亿股,预计冻结资金超过2.2万亿,创历史之最。央行可能会通过降准、PSL定向操作等进行对冲。如果基础货币投放慢于市场预期,流动性将继续加剧紧张情绪。
国泰君安首席债券分析师徐寒飞指出,假设按照11月份新股发行平均网上、网下中签率均值0.69%和0.25%测算,预计本轮IPO冻结资金规模共计2.2万亿,预测区间为【2.1,2.4】万亿之间,较11月份资金冻结总规模1.4万亿大幅增长超过8000亿,资金面将显著承压。
根据6月以来的6轮新股发行历史来看,交易所GC007在新股集中发行的2周内平均大幅上行近200bp至6%-6.5%的高位,而11月份IPO打新冻结资金1.4万亿,造成交易所回购利率GC007加权均值连续3天超过10%,资金最紧张的一天达12.7%。不过,徐寒飞表示,打新冲击对于银行间资金面的波动远小于交易所,一般银行间利率上行40bp左右至4%-4.4%,在IPO冲击过后,资金利率短暂飙升后仍将回落,资金回流各个市场。
此外,货币市场利率也面临上行风险,12月正回购到期为350亿,较11月1600亿大幅下降。从历史同期来看,12月资金利率R007和R014较11月一般上行150bp左右,呈现明显趋紧。在存准补缴、新增外占下降、以及信贷扩张加速的冲击下,基础货币投放主要依赖央行主动操作,央行大概率存在降准、PSL定向操作、SLF续作和逆回购重启的可能性。但一旦央行放松力度慢于市场预期,资金面仍将继续趋紧。如果央行放松慢于预期,则资金利率将继续上升,预计7天拆借利率将从目前3.65左右上行至4.2左右。
周四起12只新股密集发行,预计募集资金133.6亿元。在发行节奏上,周四(12月18日)仅1只新股葵花药业进行申购,预计募资总额13.3亿,周五(12月19日)国信证券、高能环境等6只新股发行,预计募集资金总规模85.6亿。下周一(12月22日)有4只新股发行,拟募集30亿,周二(12月23日)有1只新股发行,拟募资4.8亿。
国泰君安报告显示,冻结资金从12月23日(下周二)起陆续解冻释放。从资金解冻时间节点来看,在12月23日(周二)1只新股打新资金解冻,预计释放资金2252亿,在12月24日(周三)有6只新股IPO资金解冻,预计共释放资金1.45万亿,在12月25日(周四)有4只新股IPO资金解冻,预计释放资金5068亿,在12月26日有1只新股资金解冻,释放811亿元

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